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RPT-COLU778棋牌MN-美国贸易逆差增长导致通货膨胀受到抑制:坎普

重复3月6日专栏,没有变化。JohnKemp是市场分析师。所表达的观点是他自己的*Chartbook:tmsnrt。rs/2UjeY5b作者:JohnKemp伦敦,3月6日-美国出现贸易逆差2018年的商品和服务收入为6210亿美元,比上一年增长了12%以上,但仍低于2006年创下的761亿美元的创纪录水平。其他商品的业绩恶化部分被石油和石油的逆差缩减所抵消。金融,保险,知识产权,研究和旅游等服务业的盈余增长。根据周三公布的政府数据,该国服务业盈余从2017年的2,550亿美元增加到2700亿美元,而2006年仅为760亿美元。但根据美国人口普查局的数据,商品赤字达到创纪录的891亿美元,高于2017年的807美元,并且很容易超过2006年的880亿美元的峰值。商品逆差持续恶化是一个迹象,表明国内需求正在超过经济的生产潜力,需求过剩通过扩大的贸易逆差和更高的汇率向国外泄漏。页岩革命以及国内石油和天然气生产的相关激增在一定程度上掩盖了不断恶化的外部地位,从而削减了石油进口费用。去年石油逆差仅为530亿美元,低于2008年的3860亿美元和2006年的2710亿美元美国国际货物和服务贸易,人口普查局,3月6日。但其他商品的赤字从2006年的5570亿美元tmsnrt。rs/2UjeY5b飙升至创纪录的8,250亿美元。尽管对来自中国的进口以及来自一系列国家的钢铁和铝征收关税,但去年货物缺口继续恶化。不断扩大的赤字反映了宏观经济力量,主要是因为美国经济在过去12个月中的增长速度远远超过大多数贸易伙伴,吸入的进口速度超过出口增长速度。与此同时,美元兑大多数其他主要贸易伙伴的货币升值,损害了美国出口商和进口竞争公司的竞争力。因此,去年商品和服务进口增加了2180亿美元7。5%,而出口增长仅为1480亿美元6。3%。外部不平衡美国政策制定者已经注意到该国内部平衡的改善,尽管失业率降至数十年来的低点,但通胀仍然受到充分控制。但内部平衡的改善是以外部平衡恶化为代价的,贸易差距显着扩大。由于国内消费和投资超过经济生产能力的增长,增加赤字是抑制通货膨胀的一个迹象。联邦政府在过去两年中大幅放松了财政政策,减税,而政府支出每年继续以超过4%的速度增长。美联储采取紧缩货币政策以抑制通胀,推高汇率和前期汇率扼杀贸易差距。美联储的紧缩政策引起了总统的尖锐批评,但这是一个可预测的教科书,反映了一个接近充分就业的经济体的财政扩张。美元升值和日益扩大的贸易逆差是美国实现财政刺激和低失业率以及低通胀的唯一因素。如果美联储为了削弱美元而降低利率,那么最有可能的结果就是进口价格的上涨,这将导致通货膨胀加快,其他条件相同。贬值汇率以将需求转移到出口商和进口竞争公司也将进一步收紧劳动力市场和产能利用率。鉴于失业率已接近50年低点,而且大多数措施的经济相对较少,结果很可能是工资和价格上涨加速。如果不接受国内增长放缓,通货膨胀加快或两者兼而有之,美国的贸易逆差就不会那么小。汇率升值和贸易逆差扩大都是非常成熟的经济扩张的症状。相关专栏:-随着财政刺激措施的消退,美国经济将放缓,2月22日-美国经济放缓将导致更多冲击,2月19日-美国政府借贷狂潮构成全球风险,11月22日8DavidEvans编辑。

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